三五族光通讯厂环宇-KY（4991-TW）公布最新营收数据，9月营收达4.35亿元（新台币，下同），月增65.88%，年增112.94%，创下单月历史新高；累计今年前三季营收为23.29亿元，较去年同期成长54.61%。
环宇-KY第2季营收为7.7亿元，季增7.8%、年增57.2%；单季毛利率为43.3%，季减11.2个百分点、年减5.5个百分点；税后纯益为1.1亿元，季减43.8%、年增672%，单季EPS为0.92元。上半年税后纯益为3亿元，较去年同期由亏转盈，上半年EPS为2.58元。
针对第2季毛利率下滑原因，环宇-KY总执行长兼总裁安宝信表示，主要是产品组合变化及AOC产量下降。第2季产品占比观察，射频晶圆代工约23%，光电晶圆代工约10%，AOC约61%，其他6%。
环宇-KY在经历2026年磷化铟（InP）衬底缺料波动后，下半年营运动能开始攀升。第2季碰到磷化铟衬底出口管制及原料短缺冲击，压抑高毛利的自有光电元件产品出货比重。随着供应链衬底缺料瓶颈已获得显著改善，环宇-KY在8月营收达2.62亿元，月增80.31%、年增45.62%，归属母公司净利达4200万元，每股盈余0.35元。累计前8月合并营收18.94亿元、年增45.57%，出货状况已显著改善。
环宇-KY受惠AI数据中心带动800G、1.6T光收发模块需求快速成长，其中200G PD预计今年第三季完成测试后进入量产，2027年将是首个完整放量年。由于200G PD单价为100G PD的数倍以上，可望成为明年主要成长动能。法人预期，环宇-KY第3季营收、产品毛利率将有显著回升，业绩有望逐步加温。
在8月5日的环宇-KY法说会上，安宝信表示，展望第3季除营收持续成长外，也希望公司毛利率预估维持在44%-48%。目前营业费用约介于750万至850万美元，在手订单可看到年底，但受到磷化铟衬底欠缺影响，连带使产能受到限制，不过目前公司备料状况观察，到今年年底前没有问题，明年会持续连系其他国家供应九游体育,九游体育股份有限公司,九游体育官方网站,九游Sports商以解决原料问题。
针对外电报导美国川普政府即将禁止中国制造的数据中心光收发模块进入美国，安宝信回应，因环宇-KY生产地点就在美国，若美系客户要向外采购，对环宇-KY来说有望成为一大契机及后市营运加分。
在2026台湾创新技术博览会（TIE）上（9月17日），工研院展示了3.2T硅光子光引擎技术，传输容量较前一代1.6T提升一倍，并已串联芯片设计、制程、测试与封装等上下游业者，卡位AI数据中心高速传输需求。当日包括华星光（4979-TW）、环宇-KY开高走高，盘中一度联袂攻上涨停板，领多档光通讯族群强劲上扬。
此外，英伟达（NVDA-US）Spectrum-X Ethernet Photonics硅光交换器进入量产阶段，台厂光通讯供应链商机有望逐步发酵。英伟达财报公告业绩亮眼，并提前预告2028会计年度营收将再大增70%，预期AI需求热度不减，包括亚马逊等大型CSP厂甚至追加下单200万颗GPU。法人预期，CPO相关供应链有望持续受惠。
法人看好环宇-KY营运将于2027年迎来明显升温，200G PD在第3季完成测试后进入量产，2027年有望放量生产，加上市场关注焦点仍在近期磷化铟等关键衬底供给趋于缓解后，营运动能有机会在下半年回复。
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